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制造業(yè)回流方針難以完成
特朗普政府加征關(guān)稅的中心方針之一是推進(jìn)制造業(yè)回流美國，特別是在對我國及其他亞洲國家加征較高關(guān)稅的布景下，企圖沖擊東南亞轉(zhuǎn)口交易，招引制造業(yè)回流。但是，美國的高人均GDP以及高勞動力本錢，決議了其在全球工業(yè)鏈中坐落技能、服務(wù)以及消費(fèi)的高端方位。這種世界分工格式使得美國制造業(yè)“空心化”成為長時間趨勢，難以經(jīng)過簡略的關(guān)稅方針反轉(zhuǎn)。
廣開首席工業(yè)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，美國自二十世紀(jì)七八十年代起逐漸將制造業(yè)搬運(yùn)出去，根本原因在于其在世界分工中的位置。特朗普政府雖意欲推進(jìn)制造業(yè)回流，但實踐上難以完成。2018年至2019年的中美交易戰(zhàn)已充沛證明了這一點：盡管美國對我國產(chǎn)品大規(guī)模征收關(guān)稅，但其交易逆差情況并未改進(jìn)，乃至有所上升。歷史經(jīng)驗標(biāo)明，美國屢次加征關(guān)稅的行動終究都?xì)w于失利，并引致經(jīng)濟(jì)危機(jī)，由于這些方針從本質(zhì)上違反經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律。
短期經(jīng)濟(jì)滯脹危險加重
從短期來看，特朗普政府超預(yù)期對全球加征關(guān)稅，將進(jìn)一步加大美國經(jīng)濟(jì)的滯脹壓力，加大其經(jīng)濟(jì)闌珊的危險。摩根大通估計，在特朗普“對等關(guān)稅”重壓之下，2025年美國實踐GDP添加率為-0.3%，遠(yuǎn)低于此前估計的1.3%。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表明，即便在關(guān)稅影響沒有表現(xiàn)的情況下，企業(yè)和居民預(yù)期現(xiàn)已開端弱化并帶動經(jīng)濟(jì)放緩。假如大規(guī)模關(guān)稅實踐落地，估計或許連累美國GDP下行1.6個百分點。
此外，加征關(guān)稅將推高美國居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）。章俊指出，關(guān)稅加征后的12個月內(nèi)，美國CPI同比增速在2025年內(nèi)最多或許出現(xiàn)1.45個百分點的一次性抬升。但是，這并不意味著長時間通脹壓力上行；相反，在更長時間的消費(fèi)和交易需求遭到?jīng)_擊時，反而或許發(fā)生必定的通縮效應(yīng)。法國財物辦理公司東方匯理也正告，盡管關(guān)稅會在短期內(nèi)推高通脹，但中期影響將對經(jīng)濟(jì)添加更為晦氣。
全球經(jīng)濟(jì)格式面對重構(gòu)
特朗普的關(guān)稅方針不只對美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成沖擊，也對全球經(jīng)濟(jì)格式發(fā)生深遠(yuǎn)影響。亞洲國家成為要點沖擊目標(biāo)，東盟國家柬埔寨、老撾、越南、緬甸、泰國和印尼都被加征了超越30%的關(guān)稅；印度被加征26%的關(guān)稅；日本和韓國分別被加征24%和25%的關(guān)稅。相比之下，歐盟加征關(guān)稅稅率為20%，北美區(qū)域美墨加協(xié)定下的產(chǎn)品關(guān)稅豁免將持續(xù)，南美國家包含巴西、秘魯、智利、阿根廷等國僅被征收10%的關(guān)稅稅率。
華安證券指出，“對等關(guān)稅”稅率全體出現(xiàn)亞洲>歐盟>北美的特色，這或許對當(dāng)下我國向東盟國家出口要害質(zhì)料和中心品再加工、拼裝后出口美國的交易形式構(gòu)成沖擊，招引更多制造業(yè)向北美區(qū)域特別是美國回流。但是，這種回流效應(yīng)或許僅僅部分的，難以從根本上改動全球工業(yè)鏈的散布格式。
多國反制辦法加重交易嚴(yán)重
面對特朗普的關(guān)稅方針，多國已表態(tài)將出臺反制辦法。英國政府宣告遷就對美國施行報復(fù)性關(guān)稅發(fā)動為期一個月的咨詢程序；法國總統(tǒng)馬克龍敦促歐盟企業(yè)暫停在美國的出資方案，并表明將考慮運(yùn)用歐盟反鉗制東西；我國則宣告自2025年4月10日起對原產(chǎn)于美國的一切進(jìn)口產(chǎn)品加征34%關(guān)稅，并對多家美國實體施行出口控制。這些反制辦法將進(jìn)一步加重全球交易嚴(yán)重局勢，添加經(jīng)濟(jì)不確定性。
定論
特朗普的“對等關(guān)稅”方針企圖經(jīng)過交易保護(hù)主義手法推進(jìn)制造業(yè)回流，但其方針規(guī)劃忽視了美國在全球工業(yè)鏈中的高端定位，難以反轉(zhuǎn)制造業(yè)“空心化”趨勢。短期內(nèi)，加征關(guān)稅將加重美國經(jīng)濟(jì)的滯脹壓力，添加闌珊危險；長時間來看，方針終將歸于失利。與此一起，全球經(jīng)濟(jì)格式面對重構(gòu)，交易嚴(yán)重局勢加重，各國反制辦法將進(jìn)一步添加經(jīng)濟(jì)不確定性。特朗普的關(guān)稅方針不只未能完成其聲稱的“公正交易”，反而或許對全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成深遠(yuǎn)負(fù)面影響。
本文源自：金融界
作者：調(diào)查君