亞洲或引爆2.5萬億美元兜售潮，張狂囤金本相曝光！
來歷：金十數據
聞名“美元淺笑理論”的提出者、長時間看跌美元的Stephen Jen以為，跟著亞洲國家兜售其全球儲藏錢銀，美元或許面對2.5萬億美元的“雪崩式”兜售。
Eurizon SLJ Capital的Jen和Joana Freire周三在一份陳述中寫道，亞洲出口商和出資者多年來或許積累了規劃“極端巨大”的美元財物，然后擴展了該區域對美國的買賣順差。跟著以美國為首的買賣戰的深化，一些亞洲出資者或許會將很多資金匯回國內，或許加大防備美元走弱的力度，這或許會引發從全球儲藏錢銀美元的大規劃撤離。
“消耗置疑亞洲出口商和頑固出資者囤積的這些美元數量或許十分巨大——或許在2.5萬億美元左右，并對美元相對于這些亞洲錢銀構成急劇的下行危險，”Jen和Freire寫道。
跟著特朗普重塑全球買賣次序的盡力促進出資者重新考慮其依據“美國破例主義”的買賣戰略，美元的長時間吸引力正遭到要挾。新臺幣周一的大幅飆升增強了人們的猜想，即亞洲的方針制定者或許預備讓本地錢銀兌美元增值，作為與美國達到買賣協議的盡力的一部分。
彭博美元指數從2月份的高點跌落了約8%，在曩昔一個月里，一切亞洲錢銀兌美元的匯率都有所上升。周一，新臺幣兌美元匯率上漲了5%，為1988年以來最大漲幅，本年以來已上漲了約8%。
Jen此前曾標明，跟著中國企業在美聯儲降息時兜售美元財物，約有1萬億美元或許回流到國際第二大經濟體。
他寫道，加快數萬億美元資金活動的或許是那些具有巨額對外順差的亞洲國家中普遍存在的“光禿禿的美元多頭頭寸”，他指的是那些沒有對沖美元動搖的頭寸。其間一些國家包含馬來西亞和越南。
Jen在最新的陳述中寫道，“國際上存在著一種重要的不平衡，使美元處于軟弱的位置。”
套利買賣崩盤意味著更大的美元危機
彭博專欄作者Shuli Ren也寫道，跟著亞洲出資者清算美元財物并將收益匯回國內，清算進程或許會十分紊亂。
以殷實、出口導向型的臺灣為例，其進行了大規劃的套利買賣。近年來，當地的人壽保險業發現，在當地假貸并將收益兌換成美元是有利可圖的。據《金融時報》報導，在頂峰時期，這些保險公司每年購買的美國財物超越500億美元。
依據美銀美林的數據，這些壽險公司將近70%的資金出資于國外財物，但其間83%的資金是以新臺幣核算的。一起，它們的匯率危險也沒有徹底對沖，第四季度均勻對沖率僅為65%。
由于這種錢銀錯配，當美元疲軟時，保險公司別無選擇，只能進步外匯對沖。他們不得不將美元換出，使美元面對進一步跌落的壓力。
裸泳的絕不僅僅是臺灣的壽險公司。據瑞銀集團估量，僅10國集團的外國出資者就具有約13.7萬億美元的未對沖美國財物。全球財物辦理公司也面對危險，由于他們長時間以來一向信任美國的特殊性和強勢美元，而特朗普無意中打破了這一信仰和全球買賣次序。
尤其是亞洲國家，它們初次看到了丑陋的套息買賣平倉。這些國家以出口為導向，囤積了很多美元。
事實上，亞洲的兜售壓力很大。彭博社最近對18家中國出口商進行的一項查詢顯現，他們對持有美元感到憂慮，并已將持有的美元兌換成人民幣。黃金本年驚人的上漲，尤其是在亞洲買賣時段的飆升，進一步顯現了人們對美元的嚴重心情。
這不能怪他們。在上一年11月宣布的一篇論文中，特朗普經濟參謀委員會主席米蘭（Stephen Miran）10次說到美元“估值過高”。
Shuli Ren最終寫道，新臺幣的大幅動搖標明，全球外匯市場已變得極不安穩。特朗普每天都在改動關稅態度，但危害現已形成。美元大免除現已到來。美元不再寶貴，且壓力重重。
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這一趨勢本周得到了加強，商場對押注10年期國債收益率將打破4.5%的合約需求微弱，這是上一年11月以來美國國債收益率從未打破的水平。周二的資金活動包含一個方針收益率高達4.85%的頭寸，而上星期的其他資金活動包含方針收益率為4.55%和4.60%的頭寸。周三尾盤，10年期國債收益率略高于4.3%。
在此之前，債券商場本年遭受了新一輪的丟失，原因是居高不下的通脹和仍然微弱的經濟添加，促進買賣員下調了對美聯儲本年降息起伏的預期。
在美國國債期貨方面，最新倉位數據顯現，在2月13日1月CPI數據高于預期的當周內，財物辦理公司凈平倉量為2022年3月以來最大，相當于近26萬個10年期國債期貨。相當于近26萬個10年期國債期貨合約當量。與此同時，上星期五的未平倉合約數據顯現，在PPI高于預期后，收益率曲線前端空頭頭寸不斷添加。
在美國國債現貨商場，摩根大通周三發布的最新客戶查詢顯現，一切客戶的凈多頭頭寸降至上一年4月以來的最低水平。
以下是整個商場的最新倉位概述：
期權買賣員瞄準收益率上升
曩昔一周，許多4月到期的10年期國債期權呈現了大幅動搖，包含108.00看跌期權和112.00看漲期權，此前呈現了5萬份108.00/112.00期權的巨大下行危險反轉，方針是10年期國債收益率約為4.65%。本周其他明顯改變呈現在4月到期的109.50看跌期權中。另一方面，3月到期的10年期國債111.00和110.00看跌期權在本周呈現很多平倉。
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